2021-й стал вторым годом пандемии. Несмотря на разработку вакцин и активную прививочную кампанию по всему миру, ситуация остается напряженной. Кроме того, россиянам год запомнился высокой инфляцией, рекордным ростом ключевой ставки и другими явлениями, которые не прибавляют оптимизма. Но может быть, все не так плохо? Мы попросили экспертов поделиться своим видением итогов 2021 года и прогнозами на 2022-й.
«Эмоциональные ожидания не очень хорошие»
Об итогах 2021 года и рисках 2022-го
Итоги года неплохие благодаря эффекту низкой базы. Мы очень сильно просели в пандемию и в отличие от других стран только сейчас демонстрируем признаки восстановления. Рост экономики около 4%.
А вот в 2022 году будут вылезать структурные проблемы. Мы увидим замедление темпов роста, возможно, даже скатывание в рецессию. Связано это прежде всего с внешними факторами, а из внутренних — с тем, что некоторые проблемы экономики так и не были решены. Более того, новые действия, в том числе экономического блока правительства, будут оказывать негативное влияние на экономику страны.
В частности, негативный эффект даст налоговая политика, регулирование отдельных ключевых отраслей и, как ни странно, цифровизация. Дело в том, что многими она воспринимается не как средство, а как некая самоцель — главная задача. Для простых людей в конце концов это будет чревато ростом расходов и снижением доходов (через автоматизированные штрафы и иные платежи за все подряд и уменьшение доли дополнительного «серого» заработка).
В целом ситуация в чем-то похожа на конец 2013-начало 2014 года. Тогда многие связывали замедление экономики с политическими событиями, в том числе с возвращением Крыма. Но структурные проблемы проявлялись еще раньше, рецессия рисовалась уже в 2013 году и без Крыма. Что-то похожее наблюдается и сейчас.
Про энергоресурсы
Как у нефтегазодобывающей страны, у нас колеблющиеся цены на сырье на внешних рынках традиционно не вызывают каких-то серьезных проблем. Для населения мало что меняется. Нефтяные доходы через специальные формулы перечисляются в бюджет. Нефтяные компании получают свои 100 долларов с тонны нефти, остальные средства идут в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Бюджет профицитный.
Для простых людей именно сильные колебания нефти могут быть интересны лишь в контексте цен на бензин. Обычно если цены на нефть сильно или резко растут или резко снижаются, растет отпускная стоимость бензина. Кроме того, резкие скачки оказывают влияние и на потребительские цены. А дальше уже работа ЦБ.
О курсе рубля
Следующий год довольно трудный для прогнозирования таких валют, как рубль, и в целом сегмента валют развивающихся стран. Связано это с тем, что наша экономика зависит от внешней конъюнктуры. Мы, наверное, никогда в своей истории не были настолько частью мирового капитализма и никогда так сильно от него не зависели, как теперь. То, что будет происходить с рублем, лежит в плоскости действий федеральной резервной системы США: насколько быстро ФРС будет ужесточать свою денежно-кредитную политику, настолько быстро капитал будет бежать с развивающихся рынков.
Сейчас, несмотря на рост инфляции, ФРС небыстро изымает деньги из системы. Но как только это начнет происходить, а главное, как только ФРС начнет резко повышать ставку, это скажется на всех развивающихся рынках, в том числе на нашем. Ослабление валют, сдувание фондовых и долговых рынков будет сильным. Но все-таки по ощущениям, по крайней мере на первую треть года-два квартала 2022-го, можно ожидать средний курс рубля в районе плюс-минус 72 рублей за доллар. К колебаниям население привыкло.
Про инфляцию и ключевую ставку
Инфляция растет по целому ряду внутренних и внешних причин. Внешние связаны с инфляционными процессами в мире в целом. Цены на продовольствие растут везде, и это оказывает влияние в том числе на потребительскую инфляцию в России. Из внутренних факторов нужно отметить прежде всего рост тарифов монополий и других немонетарных факторов. При этом движение ключевой ставки — единственного и самого эффективного инструмента ЦБ — ожидаемого эффекта не дает. ЦБ может поднять ставку и до 10%, борясь с инфляционными ожиданиями, но развернуть инфляционный тренд удастся не раньше середины 2022 года.
Доходы населения в 2022 году хоть и будут увеличиваться, но реальные располагаемые доходы будут иметь тенденцию к снижению. Это связано с большой долговой и налоговой нагрузкой людей, другими обязательствами, в том числе связанными с ускоренным внедрением цифровизации в нашу жизнь.
О кредитах и депозитах
Можно предполагать, что если ключевая ставка дойдет до 10%, то депозиты зафиксируются в районе 12%. Процентная ставка по кредитам будет зависеть от вида продукта. Для определенной категории граждан кредиты могут стать очень дорогими или просто недоступными (особенно для сильно закредитованных заемщиков). Для бизнеса у нас традиционно большая дельта от ключевой ставки. Кредитные ставки могут достичь 16-18% для проверенного бизнеса, а для начинающих ставка явно будет выше 20%. Но так было и при более низких показателях ключевой ставки.
«Ковид продолжит влиять на экономику»
Об итогах года
Итоги года очень неоднозначны. В некоторых аспектах они лучше ожидаемого — это касается, например, скорости восстановления экономики в ряде основных видов деятельности и все еще сохраняющихся темпов роста. В других сферах итоги значительно хуже прогнозов — например, если говорить об уровне заболеваемости и смертности от коронавируса. Очевидно, что столь высокая смертность уже негативно сказывается и продолжит давить на темпы роста.
О рисках 2022 года
В 2022 году ковид продолжит влиять на экономику и на мир в негативном ключе. Возможно, какой-то более заразный штамм потребует модификации вакцин. Этим штаммом может оказаться уже появившийся омикрон. Мы уже видели, что вирус может меняться, и в процессе мутации мягче он, к сожалению, не становится, вопреки обещаниям ряда эпидемиологов в 2020 году.
Второй момент, вызывающий опасения, — риск схлопывания пузырей, которые надулись на многих рынках. В том числе этого можно ожидать на сырьевых рынках, и сдувание пузырей может оказаться очень резким.
Риск устойчивой и высокой (ускоряющейся) инфляции игнорировать не стоит, но соответствующую вероятность я сейчас считаю невысокой.
Про нефть
Цена на нефть в 2022 году легко может откатиться на 40 долларов за баррель. Это видится мне логичным развитием событий при реализации рисков развития коронавируса или схлопывания пузырей. Для российской экономики это чрезвычайно неблагоприятный вариант. Из-за особенностей госполитики (несмотря на относительную закрытость экономики) она подвержена внешним шокам. Пусть эти шоки проявляются подчас не так резко и ярко, но их среднесрочные и долгосрочные последствия заметно сказываются на многих показателях.
Это хорошо видно по динамике реальных располагаемых доходов населения (их корректируют на инфляцию и обязательные платежи вроде налогов и выплат по кредитам), которые заметно просели с 2013 года, и, несмотря на случающиеся временами положительные темпы роста, ожидать уверенной перемены тенденции в среднесрочной перспективе у нас весомых оснований нет.
О курсе рубля
В 2021 году мы видели удешевление рубля по отношению к средним значениям прошлого года, и я думаю, что эта динамика сохранится. Актуален вопрос о скорости, но не о направлении. В лучшем случае после ряда резких скачков в ушедшем году на время произойдет коррекция, а потом рубль продолжит дешеветь, в худшем — падение цен на ряд сырьевых товаров приведет к удешевлению рубля безо всякой коррекции.
И да, 82 рубля за доллар я ожидал увидеть уже в 2021 году, но благоприятная внешняя конъюнктура помогла избежать такого развития событий. Но, к сожалению, у меня нет оснований рассчитывать, что в 2022 году сырье останется столь же дорогим, более актуален вопрос, насколько оно подешевеет.
Про инфляцию и ключевую ставку
Ключевая ставка в 2021 году очень выросла, в моем понимании совершенно неоправданно. Развитие инфляционных процессов обещает в лучшем случае стабилизацию инфляции на уровне октября год к году. В то же время велика вероятность, что последнее увеличение ключевой ставки станет последним в этом цикле и в 2022-м регулятор вернется к ее снижению.
Инфляция, главной причиной которой стал плохой урожай, в 2022 году будет выше, но я не вижу сценария, по которому она может опережать аналогичные периоды 2021 года. Кроме того, ожидаю, что цены на сырье скорректируются после ажиотажа, с которым мы имели дело. Причем на продовольственные позиции тоже. Внешний шок, который подталкивал российские цены, пойдет на убыль. Инфляция обречена замедляться. Если урожай в России не подведет, то уже с конца третьего квартала 2022 года она окажется около 4%, а по итогам года будет ниже, чем целевой ориентир ЦБ.
Про депозиты и кредиты
Ставки по кредитам, скорее всего, продолжат плавно расти. ЦБ предпринял значительные усилия для замедления кредитования как за счет повышения ставок, так и за счет увеличения нормативов. Нарастают проблемы с качеством заемщиков (это тоже хорошо видно в статистике), и повышенные риски также будут закладываться в ставку.
Подрасти могут и ставки по депозитам. Но не исключено, что весь рост закончится уже в первом квартале 2022 года. В течение года скорее можно ожидать стабилизации ставок на время, если инфляция будет повышенной, а риторика ЦБ не переменится быстро, а потом и снижения. Причем по депозитам в первую очередь.
«Недвижимость перестала быть желанным инвестактивом»
Про итоги года
На мой взгляд, самая проблемная ситуация 2021 года — это рост цен. Если мы говорим о недвижимости, он продолжался почти два года. За это время в Томске стоимость квадратного метра выросла на 41%, чего не случалось много лет. А в некоторых регионах, например в Москве и Краснодарском крае, цены выросли на 100%. Поскольку в этой цифре не учтен четвертый квартал 2021 года, итоговое увеличение цены может быть еще больше.
Если говорить отдельно про 2021 год, темпы роста немного упали по сравнению с предыдущим годом, цена на «квадрат» за год выросла на 16-18%. Но даже это существенно выше уровня инфляции. Если учесть рост ключевой ставки, а значит, и ставок по ипотечным кредитам, можно говорить о том, что жилье для большинства людей в ушедшем году стало менее доступно.
Главные риски 2022 года
Мы видим, что темпы роста, которые ипотека показывала последние годы, существенно снизились уже осенью 2021 года, и в 2022-м эта тенденция, очевидно, продолжится из-за большей недоступности жилья.
Риски 2022 года связаны с тем, что люди будут меньше покупать жилье, потому что спрос насытился в 2020-2021 годах. Строители тоже больше строить не стали. Это приводит к отсутствию хорошего предложения на рынке для тех, кто хочет приобрести недвижимость. И конечно, говоря о рисках, нельзя не сказать о растущих ценах за квадрат и ставках по ипотеке.
О прогнозах стоимости недвижимости
В 2022 году спрос на недвижимость снизится, и ее стоимость не будет существенно расти, только на уровне инфляции. Однако если продолжится рост цен на стройматериалы, строители будут вынуждены реагировать повышением стоимости квадратного метра. Также вероятен плавный переход на счета эскроу, что тоже может привести к росту цен, но и он не будет столь существенным, как в 2020-2021 годы. Тем не менее, однозначно можно сказать — недвижимость перестала быть желанным инвестиционным активом и в 2022 году не вернет себе эти позиции.
Про риски неплатежей
Риск роста неплатежей может расти только тогда, когда нет стабильной занятости в обществе. Реальные доходы населения сейчас снижаются вследствие роста инфляции. Но ставка по ипотечным кредитам зафиксирована в номинале, и в 2021 году она была низкой. Поэтому, мне кажется, что опасаться существенного роста неплатежей в 2022 году не стоит.
Кредиты, набранные в 2020-2021 годах, — это существенные займы, и расходы людей на выплату ипотеки будут занимать большую долю в семейных бюджетах. Но люди будут стремиться их выплатить, потому что понимают: в случае отказа от оплаты они лишатся того, что им досталось выгодно в 2020-2021 году. Тем более недвижимость в России всегда считалась важным, социально значимым активом.
О сбалансированной цене на недвижимость
По итогам третьего квартала в Томске цена на недвижимость колебалась в районе 80 тыс. за квадратный метр. И продолжала расти, хотя и небольшими темпами. Говорить о сбалансированности цены пока рано: люди еще не готовы принимать ее как адекватную.
С другой стороны, у застройщиков нет того большого объема предложений, который был два-три года назад, им просто нечего продавать. Повышение цен на стройматериалы также не будет способствовать снижению цены: медленно, но она продолжит расти. Поэтому цены, сформированные застройщиками даже на уровне 100 тыс. рублей за «квадрат», уже никого не удивляют.
Мне кажется, наши жители должны привыкнуть к ценам, которые сформировались на рынке жилья. Это привыкание, наверное, продлится всю зиму 2021-2022 годов. Постепенно, видя высокую инфляцию, люди свыкнутся с ценами, которые уже сформировались, и почувствуют, что это новые реалии.
«Последствия коронакризиса только начали себя проявлять»
Про итоги
2021-й для личных финансов многих россиян так и не стал годом полноценного преодоления последствий коронакризиса. Наоборот — они только начали проявлять себя в полный рост. Это и резкий рост инфляции, вызванный сворачиванием спроса и производства в 2020-м, и резкий рост спроса в 2021-м при невозможности для производства расти такими же темпами. Это и углубляющееся расслоение в доходах населения, которое невозможно снизить никакими льготными программами и прямыми выплатами.
Располагаемые доходы населения снизились, но исполнение физлицами обязательств в 2021-м году повторяло основной урок 2020-го: если есть сокращение расходов из-за ковидных ограничений, сэкономленные средства чаще всего идут на погашение долгов — так срабатывает неуверенность в завтрашнем дне, и люди становятся рациональными поневоле.
О рисках 2022 года
Пандемия с нами надолго, поэтому самым опасным в краткосрочной перспективе будет самоуспокоение и желание вернуться к «прежним» расходам в надежде, что доходы сами по себе вернутся на допандемийный уровень. Расходы не вернутся на прежний уровень — спасибо инфляционным ожиданиям, доходы не вернутся туда же, так как не будет возврата к прежней экономике — спасибо коронакризису и цифровым технологиям.
О рисках неплатежей на рынке МФО
Образно говоря, процентная ставка по кредитам и займам — это сочетание четырех основных элементов: цены привлечения денег (фондирования) для кредитора, цены привлечения и обслуживания клиента (маркетинг и операционные расходы), цены риска (размер убытков в связи с невозвратом) и прибыли. При ограничении ставок «сверху» в «спокойные» времена убытки уменьшаются и доходность растет, в «неспокойные» времена растут убытки и падает доходность.
При снижении «потолка» в «неспокойные» времена доходность рискует стать отрицательной, и бизнес будет вынужден сократить кредитование тех сегментов, в которых убытки «выскакивают» за границы ставок.
Поэтому для бизнеса страшен не уровень просроченной задолженности, а его несоразмерность процентным доходам (читай: ограничениям).
О динамике ключевой ставки
Лучше Центробанка никто не знает, какую он установит ключевую ставку, но все в конечном счете определяется инфляцией, и нет уверенности, что меньше чем за 12 месяцев можно развернуть ее тренд.
«Пирамиды действовали по всей России»
Об итогах года
К сожалению, 2021 год отмечен рекордом по числу выявленных финансовых пирамид. Расцвела и лопнула вторая после «МММ-2011» пирамида 21 века — «Finiko». Было также несколько громких проектов помельче: «Френдекс», «Антарес», «Текра», «Кьюбитек». Эти пирамидальные сети действовали по всей России. Практически все перечисленные проекты в той или иной степени использовали для своей «раскрутки» криптовалютную легенду, что должно было придать им ореол современности и технологичности.
Продолжилась практика обмана россиян старших возрастных групп с помощью кооперативов, которые якобы помогают развитию отечественной фармацевтики, сельскому хозяйству. Мы наблюдали крах ПК «Медфарм», КПК «Агрорусь», ПК «Аграрное развитие».
Сочетание рекордного числа пирамид с их размером поставила рекорд по числу пострадавших. Общая сумма ущерба также максимальна.
Но 2021 год запомнится не только разгулом мошенников, но и важными новациями в борьбе с этим позорным явлением. ЦБ приступил к публикации черного списка, в который включено уже около трех тыс. нелегальных компаний и финансовых пирамид. Принят закон о блокировке сайтов, согласно которому нелегальный сайт будет закрываться в течение трех дней. Активизируется надзор СРО.
Похоже, намечается ужесточение позиции к финансовым мошенникам со стороны правоохранителей. По крайней мере, в последние месяцы мы стали реже слышать об отказах в возбуждении уголовных дел по фактам очевидного мошенничества.
Про риски 2022 года
В 2022 году количество пирамид, скорее всего, снизится. Конечно, здесь скажется эффект базы. Криминальные достижения 21-го года слишком велики, так что их вряд ли можно будет превзойти в ближайшие годы. Сократятся и финансовые возможности населения.
Надеемся, что в ближайшие месяцы уйдут в небытие такие крупные недобросовестные проекты, как Artery Nertwork, ГК ТИК, InCruises, а также творения белизской компании «Лайф-из-Гуд», точнее авантюриста из Санкт-Петербурга Романа Василенко. Речь идет о «Гермесе» с его счетами «Виста» и кооперативе «Бест Вей». Интенсивный информационный поток о пирамидах даст свой положительный эффект: противодействие усилится, а общее количество пострадавших снизится.
Уверен, что мошенники отреагируют на новации в борьбе с ними. Они отслеживают все изменения и скорректируют свою тактику и стратегию. Скорее всего, обработка жертв станет более сложной. Реже будет использоваться реклама. Взаимоотношения с потенциальными жертвами станут более индивидуализированными: сообщения в соцсетях, звонок от мошенника. Все это будет связано со сбором персональных данных.
Мы видим, что пандемия затянулась, а люди уже не совсем адекватно реагируют на сложившееся положение вещей. Уже сейчас количество граждан, которых интересует доход около 100%, растет. Опять же мы видим тренд по биткоину, который пошел вверх, и понятно, что многие хотят обогатиться в криптовалютных проектах, абсолютное большинство которых — банальные пирамиды.
Также мы ожидаем, что активизируется преступный бизнес по «возврату денег из финансовых пирамид». Мошенники под предлогом того, что украденные деньги найдены и могут быть легко возвращены пострадавшим, выманивают у граждан порой больше денег, чем те потеряли в самой пирамиде.
О том, как противостоять мошенникам
Нужно понимать: если вам звонят телефонные мошенники, звонят они не вам, а вашим деньгам, поэтому и к звонку нужно так относиться. Если вы понимаете, что ничего не понимаете, самый простой и эффективный способ — просто положить трубку, а затем в зависимости от ситуации проверить всю информацию по официальным каналам. Был звонок из банка — перезвоните в банк по телефону на обратной стороне вашей карточки. Если звонили близкие, значит, позвоните близким, убедитесь, что они в безопасности.
Нейросети уже сейчас могут вырабатывать образ, близко похожий на человека. Пока эти возможности используются для развлекательного контента и стоят довольно дорого. Но уверен, что скоро мошенники их тоже возьмут на вооружение. Нам нужно быть как можно бдительнее и не отзываться на самые лестные и привлекательные предложения.
О мошенниках и конъюнктуре
Такая зависимость есть. Пирамидостроителям не нужно сильно креативить при разработке мошеннической легенды. Чем она будет ближе к новостям, тем выше ее эффективность.
Уже несколько месяцев продолжается шабаш негодяев, которые предлагают заработать на акциях «Газпрома» в связи с окончанием строительства «Северного потока-2». Большинству далеких от фондового и финансового рынка людей логика обогащения на этом событии кажется понятной и естественной. Они не знают, что более-менее предсказуемые события на рынке отыгрываются задолго до того, как они свершаются. А главное — простая логика, которая подтверждается знаниями жертвы из независимых источников (телевидения и интернета), практически до нуля снижает бдительность человека. И он уже не обращает внимания на такие мелочи, как отсутствие лицензий у брокера, необходимость перевода денег на карты неизвестных ему лиц и прочее.
«Инструменты мошенников становятся технологичнее»
Про итоги года
В сфере мошенничества, фишинга не произошло ничего экстраординарного. Но и глобального продвижения вперед в плане борьбы с мошенниками также не произошло.
Говоря о трендах 2021 года, стоит отметить формирование сообществ, которые занимаются исключительно мошенничеством. Они состоят в основном из обычных людей, не обладающих специальными знаниями. При этом такие сообщества демонстрируют профессиональный подход как с точки зрения выбора жертв, так и с точки зрения продвижения, идей, внутренней организации. Такие сообщества были и раньше, но это были местечковые истории, меньшие по размеру и с более низким качественным уровнем.
Второй тренд ушедшего года — персонализация и таргетирование. Теперь действительно любой человек может получить по интересующей его теме мошенническую ссылку с нужным языком и неплохой версткой.
О рисках 2022 года
Меня волнует продолжение истории с мошенническими группами и снижение порога входа. Не нужно обладать какими-то знаниями, чтобы в эти сообщества вступить и начать обманывать людей. В совокупности факторов может так случиться, что в 2022 году этих сообществ станет на порядок больше, как и их жертв. И, конечно же, происходит улучшение инструментов в арсенале преступников.
В 2022 году тенденция продолжится, инструменты станут еще более технологичными, и это скажется на нарушениях. Их будет сложнее найти, сложнее выявить, и они будут еще более персонализированными. Опыт показывает, что это только начало пути.
О технике финансовой безопасности
Я бы сказал, что нужно критически относиться к информации в интернете, перепроверять ее, вести себя аккуратно и осмотрительно, не нажимать на сомнительные ссылки, которые вам присылают в соцсетях, мессенджерах, по почте.
Также не оставлять свои данные на незнакомых сайтах, и речь не только о данных карты, но и о ФИО и другой открытой информации о себе. Может показаться смешным, но до сих пор находятся люди, которые в картинках в соцсетях хранят фотографии паспортов. Это недопустимо.
И самый минимум, который необходим, — умение пользоваться каким-нибудь Whois-сервисом. Он позволяют узнать, принадлежит сайт юридическому или физическому лицу, как давно зарегистрирован и работает. Этого будет достаточно, чтобы выявить до 90% мошенников.
О биометрии
На текущем этапе я бы посоветовал относиться к сбору биометрических данных настороженно и, учитывая количество утечек из разнообразных организаций, какое-то время повременил бы с этим. Потенциально это, конечно, хорошая технология, которая повысит безопасность данных пользователя, приватность. Уже сейчас в случае с крупными банками переживать стоит меньше, но опять же нужно взвесить все за и против и определить, превышает ли в вашем случае польза риски.