На заседании в июне Федеральная резервная система (ФРС), вероятно, подаст сигнал о намерении начать позднее в этом году сокращение объема ежемесячного выкупа облигаций, составляющего в настоящее время $85 млрд, пишет газета The Wall Street Journal.
Позитивные данные о безработице в США за май, подтвердили, что руководство американского ЦБ не будет действовать немедленно, а предпочтет подождать других статданных, прежде чем делать первый шаг на пути к сворачиванию стимулов, отмечают эксперты. Однако на июньском заседании ФРС может указать на улучшение ситуации в экономике, что станет предпосылкой для уменьшения объема стимулирования, полагают аналитики. Принятие решения о сворачивании стимулов является сложной задачей, в частности, из-за того, что рынки напряженно ждут сигналов с этого фронта. Глава ФРС Бен Бернанке в мае дал понять, что Центробанк может начать сворачивание на одном из "нескольких следующих заседаний", и это мнение поддержали многие другие представители ЦБ, в том числе те, кто активно поддерживал стимулирование, сообщает Финмаркет. "Мы приближаемся к периоду, когда может рассматриваться корректировка политики в сфере выкупа активов", - заявил в интервью WSJ глава Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Денис Локхарт.
Реализуемая ФРС программа выкупа активов нацелена на поддержку роста экономики за счет снижения долгосрочных процентных ставок и стимулирования подъема цен активов в надежде на то, что это будет способствовать увеличению расходов, объемов найма и инвестиций. ФРС планирует добиться существенного улучшения ситуации на рынке труда, прежде чем полностью свернуть программу выкупа облигаций. При этом многие из представителей американского ЦБ считают прогресс, достигнутый на рынке труда и в экономике в целом, достаточным для частичного сокращения объемов выкупа бондов.
В то же время руководство Центробанка опасается, что увеличение налогов и сокращение бюджетных расходов в США скажутся на темпах роста экономики во втором и третьем кварталах этого года. Многие представители Комитета по открытым рынкам (FOMC) хотели бы оценить, каким образом экономика справляется с этими проблемами, прежде чем принимать решение о сворачивании стимулов. "В ближайшие месяцы то, насколько хорошо экономика справляется с серьезными бюджетными проблемами, будет очень важным фактором в принятии решения", - заявил президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. ФРС рассчитывает, что частный сектор, поддержку которому оказывает растущий рынок жилья и стабильные потребительские расходы, имеет достаточный импульс к росту, чтобы подтолкнуть экономику к дальнейшему подъему позднее в этом году, пишет газета. Однако на пути к сворачиванию стимулов американский ЦБ может столкнуться с рядом проблем, одной из которых является реакция рынков на предпринимаемые им меры.
В своих заявлениях руководители ФРС пытались дать понять, что намерены очень осторожно корректировать программу выкупа облигаций и по-прежнему очень далеки от повышения базовой процентной ставки, находящейся на близком к нулю уровне с конца 2008 года. Федеральный резерв пообещал, что не будет поднимать ставку до тех пор, пока безработица в США находится выше 6,5% при сохранении умеренной инфляции. Однако, в связи с высокой волатильностью финансовых рынков в последние недели ФРС может опасаться избыточной реакции инвесторов на даже очень небольшое сокращение объема стимулирующей программы, полагают эксперты. Следующее заседание FOMC пройдет 18-19 июня, затем заседания состоятся в конце июля и середине сентября.