Облигации — один из самых простых инструментов для начинающего инвестора. Для их покупки не обязательно проходить тест на квалифицированного инвестора и иметь много денег на счету. Низкие риски, неплохая доходность и понятный механизм работы делают эти бумаги такими привлекательными на фоне высокой ключевой ставки. В статье расскажем, что такое облигации, какими они бывают и какие стоит прикупить в свой портфель.
Что такое облигации
Как работают облигации, проще объяснить на конкретном примере. Допустим, у вас есть лишние деньги. Вы можете дать их другу в долг под проценты, но тогда есть риск невозврата. А можете дать в долг компании в обмен на облигации. Это позволит вернуть всю сумму через определенное время, а еще регулярно получать процентный доход (купон). В итоге компания получит оборотные средства, а вы — гарантированный пассивный доход.
По сути, облигация — это долговая расписка, которую выпускает нуждающаяся в деньгах компания — эмитент. Эмитентом может быть не только бизнес, но и государство, отдельный регион или муниципалитет. Поэтому выделяют три вида облигаций: корпоративные, государственные и муниципальные.
ОФЗ (облигации федерального займа) — ценные бумаги, которые выпускает Минфин России. Покупая эти бумаги, инвесторы дают в долг государству. ОФЗ считаются самыми надежными ценными бумагами, ведь возврат займа и процентов по нему гарантирует государство. Поэтому торговать ими могут даже инвесторы-новички.
Корпоративные облигации выпускают различные компании, в том числе и крупнейшие: Сбер, «Газпром», «Роснефть», «Норникель», «Лукойл», МТС и др.
На рынке есть и сложные облигации, риск по которым очень высок, а доходность непредсказуема. Например, высокодоходные, ипотечные, бессрочные субординированные и другие. Купить их могут только квалифицированные инвесторы, получившие доступ к таким инструментам. В статье мы говорим только о низкорисковых государственных облигациях (ОФЗ).
Виды ОФЗ
На данный момент на бирже можно купить 4 вида облигаций федерального займа: ОФЗ‑ПД, ОФЗ‑АД, ОФЗ‑ИН и ОФЗ‑ПК.
1. ОФЗ‑ПД — стандартный тип ОФЗ с постоянным доходом. Постоянный доход означает, что каждый купон будет равен предыдущему. Например, номинал бумаги — 1 000 рублей, купонная ставка — 15 %, срок — 5 лет. Каждый год будет начисляться 150 рублей. (15 % * 1 000 = 150 руб.). А в конце срока будет выплачен последний купон и номинал. Таким образом, за 5 лет вы заработаете 750 рублей.
2. ОФЗ‑АД — с амортизацией долга. По ОФЗ‑АД государство возвращает долг не одним платежом, а по частям вместе с купонами. После выплаты части долга купон и рыночная цена облигации снижаются. Например, номинал облигации — 1 000 рублей, купонная ставка — 15 %, срок — 5 лет. Каждый год происходит амортизация на 20 %, то есть на 200 рублей. Тогда за первый год вы получите 15 % купонного дохода от 1 000 рублей. (150 руб.), а также часть номинала облигации в размере 200 рублей. (20 %). Оставшийся номинал составит уже 800 рублей (1 000 - 200 = 800 руб.). За второй год 15 % годовых от остатка номинала составят 120 рублей, а следующая сумма амортизации — 200 рублей. Соответственно, вам останутся должны 600 рублей (800 - 200 = 600 руб.). И так будет продолжаться каждый год до погашения. Здесь за 5 лет вы заработаете уже 450 рублей, однако и деньги назад вы получили не в конце срока, а частями — у вас будет возможность их вложить в другие инструменты.
3. ОФЗ‑ИН — облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Иначе их также называют «линкеры» — от английского link — связь. А связаны они с официальной инфляцией. Номинал по этим бумагам индексируется (увеличивается) в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по России. Например, если номинал бумаги — 1 000 рублей, а прогнозируемая инфляция — 10 %, то через год бумага будет стоить уже 1 100 рублей. И так далее до погашения.
4. ОФЗ‑ПК — бумаги с переменным купонным доходом или флоатеры. У таких облигаций величина купона может меняться. Изменение ставки по ОФЗ‑ПК зависит от ставки на денежном рынке. Если ключевая ставка растет, то меняется и купон по этим облигациям.
Как купить и продать облигации
Проводить сделки с облигациями можно на фондовом рынке, для этого инвестору нужно открыть брокерский счет или ИИС — индивидуальный инвестиционный счет. Первый просто дает доступ к финансовым инструментам на бирже, а второй позволяет получать еще и налоговые вычеты. Также можно вложиться в облигации через паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Вашими средствами будут управлять профессионалы рынка. Но комиссии здесь выше, чем у брокеров, да и доходность не гарантирована: заработать через УК можно как больше, так и меньше по сравнению с самостоятельно купленными бумагами.
Какие облигации выбрать инвестору в 2024 году
Опрошенные нами эксперты рекомендуют начинающим инвесторам обратить внимание на облигации, особенно при столь высокой ключевой ставке. Инвестиционный советник Олег Гарбуз выделяет облигации федерального займа: они считаются самыми надежными облигациями, поэтому доходность по ним чуть ниже. По гособлигациям со сроком погашения до года доходность в настоящее время составляет около 18,5 % годовых, по корпоративным — около 20,5 %. «Но рынок корпоративных облигаций — это рынок профессионалов. Здесь велик риск купить не то. Нужно разбираться в рейтингах компаний, отчетности и фундаментальном анализе, условиях выпуска облигаций, изучать проспекты эмиссии. Это требует усилий, а премия за дополнительный риск владения по сравнению с ОФЗ минимальна», — говорит эксперт.
Начинающим инвесторам стоит изучить ОФЗ с постоянным доходом и сроком погашения до полутора лет, доходность по которым находится в диапазоне 17,5 — 18,5 % годовых.
Проблема флоатеров и линкеров в неопределенной доходности, так как они зависят от инфляции и ключевой ставки. Поэтому облигации с постоянным гарантированным доходом, по мнению Гарбуза, выглядят предпочтительнее.
Инвестиционный советник Лилия Жандармова напоминает, что из-за высокой ключевой ставки можно зафиксировать доходность долговых бумаг с максимальной выгодой. «Мы проживаем нечастый период повышенной ключевой ставки, когда можно на несколько лет зафиксировать высокую купонную доходность и не подвергать лишнему стрессу себя и свой портфель. Также облигации могут дать доходность и на росте стоимости актива в случае снижения ключевой ставки в 2025 году», — комментирует эксперт.
ОФЗ, по мнению инвестсоветника, имеют преимущества перед другими облигациями: минимальные риски, высокий кредитный рейтинг, хорошая доходность. При этом лучше выбрать короткий срок погашения бумаг, поскольку «длинные» облигации более подвижны в цене и реагируют на ключевую ставку. Если она будет расти, стоимость номинала таких бумаг будет снижаться.
Инвестор и финансовый советник Роман Романович тоже советует начинающим инвесторам пополнить арсенал своих финансовых инструментов облигациями. «Сейчас ставки по ним нетипично высокие в сравнении с показателями инфляции. Если официальная инфляция в пределах 9 %, то по облигациям с плавающим купоном можно заработать около 20 %, по ОФЗ — 17 %, по муниципальным — 18 %. Из последних я бы посмотрел биржевые облигации Томской области и Красноярского края. Среди облигаций федерального займа можно взять ОФЗ с погашением в 2025 году и доходностью около 17 % годовых», — отмечает эксперт.
«В случае с простыми облигациями с постоянным доходом ставку, которую инвестор видит в приложении сейчас, он получит на момент погашения. Если она его устраивает, нужно брать бумагу, держать ее весь срок обращения и «стричь купоны». Еще я бы смотрел на выпуски облигаций надежных корпоративных эмитентов с плавающим купоном и ежемесячными выплатами — они сглаживают влияние колебаний ключевой ставки, потому что купон пересматривается каждый месяц исходя из процентных ставок на рынке. «Дальние» ОФЗ я бы брал в сентябре, когда Центробанк огласит решение о ключевой ставке и опубликует прогнозы по инфляции», — резюмирует эксперт.
Как подготовиться к покупке облигаций
1. Определить цель (накопить на авто, обучение или первоначальный взнос по ипотеке) и срок инвестирования.
2. Оценить свое отношение к риску.
3. Выбрать отрасль, эмитента, параметры выпуска облигаций.
4. Изучить периодичность выплаты купона, срок погашения облигации и ее доходность.
5. Проверить кредитный рейтинг эмитента и историю дефолтов.
6. Оценить ликвидность облигации на сайте Мосбиржи или в приложении брокера.
7. Купить несколько разных бумаг, чтобы не класть все яйца в одну корзину.
Плюсы и минусы облигаций
+ Гарантированный доход
+ Доходность обычно выше, чем по вкладам
+ Разные сроки погашения
+ Понятная схема начисления процентов
+ Низкий уровень риска
+ Возможность продать в любой момент
- Эмитент может отказаться погашать номинал или платить проценты (объявить дефолт)
- Цена при досрочной продаже может быть ниже цены на момент покупки
- Вложения в облигации не застрахованы государством
- Непопулярные облигации сложнее продать
- Доход облагается налогом
Что такое купон, номинал и рыночная цена
· Купоны (купонные платежи) — это выплаты процентов на счет держателя облигации.
· Номинал (номинальная стоимость) — сумма, которую эмитент (тот, кто выпустил облигацию) занимает у инвестора и обязуется выплатить при погашении этой облигации. Чаще всего номинал одной облигации равен 1 000 рублей.
· Рыночная цена — стоимость облигации, по которой ее можно купить у других инвесторов на бирже или продать ее там же. Чаще всего рыночная цена отклоняется от номинальной стоимости.