Народный банк Китая во вторник девальвировал юань почти на 2% в ответ на резкое снижение экспорта и падение цен производителей. Девальвация китайской валюты стала потрясением для рынков по всем миру. Центральный банк объяснил свои действия стремлением по-новому подойти к формированию срединного курса юаня (ежедневно устанавливаемого обменного курса относительно доллара США), чтобы он лучше отражал рыночные тенденции. (Юань во время торгов не может отклоняться от заданного срединного курса более чем на 2% в сторону повышения или понижения).
До настоящего момента срединный курс юаня по отношению к доллару США оставался практически неизменным, хотя в этом году американская валюта стабильно росла против других валют. В результате китайский экспорт подорожал на многих рынках как раз тогда, когда китайская экономика замедляется. Теперь, прежде чем устанавливать срединный курс юаня, Народный банк Китая должен будет обращать более пристальное внимание на рыночные тенденции. Центральный банк также охарактеризовал свое решение как разовую меру.
Экономисты горячо обсуждают значимость данного шага. Девальвация юаня поможет экспортному сектору Китая, испытывающему трудности на фоне снижения мирового спроса. Например, объем экспорта в июле снизился более чем на 8%, а за первые семь месяцев 2015 года снижение составило почти на 1%.
В то же время для центрального банка Китая было важно не вызвать опасений среди внутренних и иностранных инвесторов, чтобы избежать оттока капиталов. Инвесторы, как правило, избавляются от слабеющей валюты и вкладывают средства в другие активы. Поэтому Народный банк Китая назвал свои действия разовой реформой, призванной привести курс юаня в большее соответствие с рыночными тенденциями.
И, наконец, центральный банк, скорее всего, принимал во внимание реакцию Международного валютного фонда. Юань является кандидатом на включение в валютную корзину специальных прав заимствования (SDR), и слишком сильное его снижение повредило бы его перспективам в качестве одной из резервных валют.
Девальвация позволила Народному банку Китая достигнуть сразу двух целей: ослабить юань и оказать поддержку росту экспорта. Курс юаня теперь также станет в гораздо большей степени зависеть от динамики рынка, что может помочь китайской валюте в ноябре попасть в корзину SDR. В прошлом одной из основных проблем юаня была слишком большая сосредоточенность на стабильности против доллара США, в то время как тренды в динамике других валют не получали должного внимания. За последние 12 месяцев юань вырос на 23% против евро и на 17% против иены. В результате за прошедший период текущего года китайский экспорт в Евросоюз и Японию сократился на 4% и 11% соответственно по сравнению с тем же периодом прошлого года. Девальвация национальной валюты Китая во вторник должна помочь отчасти решить эту проблему. Этот комментарий принадлежит Лэрри Ху из Macquarie Securities