Российские финансовые власти в поисках источника длинных инвестиционных ресурсов в условиях закрытых внешних рынков капитала вновь обратились к пенсионным накоплениям. Высказанную некоторое время назад идею направлять накопления на поддержку банковского капитала вчера публично поддержал Минфин. Если инициатива будет поддержана, улучшение положения банковского рынка может обернуться дополнительными рисками для пенсионного, указывают эксперты.
При ситуации на финансовых рынках, когда многие банки находятся под санкциями, а иностранные инвесторы неохотно предоставляют долговое финансирование всем российским игрокам, накопления могли бы стать источником средств для банковской докапитализации, полагают в отдельных министерствах. Вчера замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил, что Минфин поддерживает идею разрешить НПФ покупать субординированные кредиты российских банков (ранее сообщалось, что такую возможность изучает Минэкономики). "Мы подготовили соответствующий доклад в правительство",— цитирует господина Моисеева "Интерфакс".
Субординированные кредиты (займы), привлеченные банками, с определенными ограничениями могут учитываться банками при расчете капитала второго уровня. По оценкам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, российским банкам для сохранения нормальных темпов роста бизнеса необходимо будет удвоить капитал (сейчас — 7,5 трлн руб.) в течение ближайших пяти лет. Несмотря на приостановку формирования пенсионных накоплений, в распоряжении НПФ уже находится 1,1 трлн руб. таких средств. Возврат накоплений за 2013 год, временно замороженных в ПФР и ВЭБе, даст НПФ еще около 500 млрд руб.
Такой поворот в дискуссии о судьбе пенсионных денег участники рынка находят неожиданным. "Деньги НПФ всегда стремились защитить от рисков. Предлагая же покупать на деньги будущих пенсионеров субординированные кредиты, Минфин эти риски повышает",— указывает гендиректор управляющей компании "Тринфико" Дмитрий Благов. Более того, регулирование инвестирования пенсионных средств в субординированные банковские инструменты — правда, не накоплений, а резервов, то есть денег негосударственных пенсионных программ,— последовательно ужесточалось ЦБ вплоть до полного запрета в прошлом году. Логика регуляторов (ЦБ и существовавшей тогда Федеральной службы по финансовым рынкам, придерживавшейся сходной позиции) основывалась на том, что субординированный кредит, предполагающий полное погашение целиком в конце длинного срока займа, по своей природе не обеспечивает ликвидность пенсионных средств, а банковские риски — их сохранность.
Пока неизвестно, какой именно механизм покупки субординированных кредитов, снижающий возможные риски, предлагает Минфин. "Но в любом случае это будет риск,— настаивает господин Благов.— Так, в случае банкротства банка НПФ станет кредитором последней очереди, то есть, скорее всего, ничего не получит".
В самих негосударственных пенсионных фондах по-разному отнеслись к перспективам инвестировать пенсионные накопления в субординированные кредиты. "Я уже давно говорил о необходимости такого инструмента, однако ФСФР придерживалась иной позиции. Считаю, это хороший инструмент",— говорит исполнительный директор НПФ "Благосостояние" Юрий Новожилов. В 2010 году 40% объема собственных средств Транскредитбанка составляли субординированные депозиты НПФ "Благосостояние" (14,66 млрд руб.). "Важно то, будут ли предоставлены некие госгарантии, хорошие проценты, которые покроют инфляцию. Если же не будет гарантий, то какой смысл рисковать?" — отмечает гендиректор НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" Сергей Эрлик. "Понятно, что в условиях, когда некоторым крупным банкам недоступно иностранное финансирование, фонды являются фактически единственным внутренним инвестором, который может поддержать кредитные организации. И понятно, что если нам скажут "надо", то так и придется сделать",— сетует представитель НПФ из топ-15.
В пресс-службе ЦБ вчера заявили, что "позиция Банка России по данному вопросу находится в стадии формирования".