В Москве 14 декабря состоялась третья всероссийская конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц», организованная ассоциацией «Национальная лига финансовых советников». Ключевыми темами конференции стали инвестиционные стратегии, инструменты и возможности в 2020 году, а также перспективы развития индустрии финансового консультирования в России.
Андрей Паранич, директор ассоциации «Национальная лига финансовых советников», подвел итоги первого года работы в рамках «закона об инвестиционных советниках». Он отметил, что за год действия поправок в закон «О рынке ценных бумаг» в реестр ЦБ вошло 68 инвестсоветников, но только несколько из них не связаны с брокерскими компаниями, управляющими компаниями или банками. Серьезным стоп-фактором стала высокая стоимость вхождения в реестр, обусловленная перечнем требований к инвестиционному советнику со стороны Банка России. Сегодня регулятор предпринимает шаги по либерализации этих требований. «Но вполне вероятно, что вхождение в реестр по-прежнему останется «дорогим удовольствием», — отметил Андрей Паранич.
Одна из причин высоких (и дорогих в исполнении) требований к участникам финансового рынка в России — стремление защитить потребителя финуслуг от недобросовестного поведения финансистов. О том, что потребитель нуждается в такой защите, косвенно свидетельствуют рейтинги доверия к финансовому сектору. Международные исследования показывают, что россияне доверяют ему значительно меньше, чем жители США, Великобритании, Бразилии и даже Аргентины.
Если ситуация не изменится, то в ближайшее время возможно введение дополнительных механизмов контроля участников финансового рынка со стороны государства.
По мнению Андрея Паранича, изменить ситуацию и повысить доверие потребителей можно. Для этого нужно выработать понятные правила добросовестной работы на рынке и соблюдать их. Для решения этой задачи ассоциация «Национальная лига финансовых советников» в ближайшее время будет преобразована в саморегулируемую организацию. В этом качестве она сможет выработать единые стандарты деятельности финансовых советников, следить за их соблюдением и представлять интересы финансовых советников в диалоге с ЦБ и госорганами.
Евгений Сердюков, гендиректор ПАО «Санкт-Петербургская биржа», рассказал о развитии рынка иностранных ценных бумаг в России. Он подвел краткие итоги 2019 года и выделил пять ключевых событий, в число которых вошли рекордный рост основного бенчмарка мирового фондового рынка — Индекса S&P500, существенное снижение ключевой ставки ЦБ; рекордный рост числа инвесторов в России, рост числа доступных инвестинструментов и продолжение дискуссии Банка России с участниками рынка о категоризации инвесторов. Комментируя вопрос категоризации инвесторов, докладчик отметил, что задача нового законопроекта — ограничить граждан без опыта инвестирования в сделках с высокорисковыми маржинальными финансовыми инструментами.
«По нашему мнению, российским регулированием уже установлены критерии определения иностранных бумаг, которые могут быть доступными для неквалифицированных инвесторов. Дополнительное регулирование в этой части видится избыточным. Ограничение доступа российских инвесторов к иностранным ценным бумагам приведет к уходу инвесторов из российской юрисдикции», — отметил Сердюков.
Владимир Савенок, гендиректор ООО «Личный капитал», рассказал о перспективных направлениях инвестиций в 2020 году. Он сделал обзор основных индикаторов американской и российской экономики, отметив, что ни один из этих показателей не свидетельствует о начале кризиса или глубокой рецессии. В то же время докладчик предостерег от излишнего оптимизма и вложения значительной части капитала в быстрорастущие, но не проверенные временем инструменты. В ходе выступления Савенок представил несколько примеров оптимальных по составу портфелей для инвесторов с разным аппетитом к риску.
Сергей Спирин, независимый финансовый советник, представил доклад о перспективах фондов с пассивным управлением. Он провел масштабный исторический экскурс, рассказав о времени и условиях появления трех стратегий заработка на фондовом рынке — спекуляций (задача — обыграть рынок за счет выбора времени покупки или продажи активов), активных инвестиций (задача — обыграть рынок за счет выбора отдельных ценных бумаг) и пассивных портфельных инвестиций (задача — получить доходность от роста рынка).
С течением времени фондовые рынки становятся все эффективнее, и «обыграть рынок» уже сложнее. Поэтому все больше инвесторов обращаются к пассивным инвестициям. В последние годы рынок пассивных инвестиций постоянно рос, и августе 2019 года на американском рынке произошла смена лидера — доля фондов с пассивным управлением превысила долю активно управляемых фондов. По мнению Спирина, в России наблюдается та же тенденция, и доля пассивных инвестиций в ближайшие годы будет расти, а линейка индексных фондов — расширяться.
Завершая пленарное заседание, Елена Красавина, гендиректор «Красавина и Партнеры», рассказала об актуальных изменениях в законодательстве для частных инвесторов. Так, внесены поправки в закон «О валютном регулировании и валютном контроле», которые предусматривают с 2020 года обязанность уведомлять о наличии счета и подавать отчеты о движении средств по счетам не только владельцев счетов в зарубежных банках, но и «в иных организациях финансового рынка.
Теперь клиенты иностранных брокеров должны уведомлять налоговые органы об открытии счета, предоставлять ежегодную отчетность и соблюдать ряд ограничений. В какой мере данное требование распространяется на клиентов иностранных страховых компаний — открытый вопрос, ответ на который ассоциация уже запросила у Минфина и ЦБ. Также Красавина рассказала о возможных изменениях в квалификации инвесторов и напомнила, что с 2020-го начинается переходный период по повышению пенсионного возраста. Однако тут же отметила, что советует не ждать государственной пенсии, а создавать свой пенсионный капитал.
Далее участников конференции ждала дискуссия «Маркетплейс vs индивидуальный дизайн», два потока сессий — для инвесторов и для финсоветников, а также мастер-классы по темам финансового планирования и налогообложения.
Конференция собрала 500 частных инвесторов, финансовых и инвестиционных советников, а также представителей финансовых организаций — более 320 участников посетили конференцию лично, более 170 зрителей подключились к онлайн-трансляции.
С презентациями всех спикеров конференции можно ознакомиться по ссылке.
Отчет о предыдущих конференциях можно посмотреть по ссылкам ниже:
- первая конференция — 15 декабря 2018 года;
- вторая конференция — 1 июня 2019 года.
Партнерский материал