В четверг, 16 декабря, в онлайне прошла панельная дискуссия на тему «Макроэкономика и финансовые рынки: возможности и угрозы для бизнеса и экономики». Ведущие федеральные эксперты поделились своим видением развития экономики России и мира в ближайшей перспективе и как все это затронет простых граждан. Организовали круглый стол администрация Томской области и НП «ФКИ».
Открыл дискуссию замгубернатора по экономике Андрей Антонов. По его словам, регион давно стал частью глобального рынка, что несет свои плюсы и минусы. Знание экономической повестки в мире важно, чтобы уметь подстроить экономику и бизнес под грядущие изменения.
«Важной тенденцией в последние пару лет стал приход физлиц на фондовый рынок. Сейчас суммы на рынке уже можно сопоставлять со средствами на банковских депозитах. Поэтому знать текущие и ожидаемые изменения на финансовом рынке для населения также важно», — добавил замгубернатора.
Обсуждение прошло накануне заседания совета директоров ЦБ, на котором, возможно, будет вновь повышена ключевая ставка, а также после ожидаемого многими заседания Федеральной резервной системы США, выполняющей функции центрального банка страны. ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 0-0,25%, как и ожидалось рынком.
Как решения ФРС повлияет на нас?
Алексей Голубович — CIO, главный стратег, управляющий директор Arbat Capital:
«Когда рынки рушатся на Западе, они рушатся везде. Если после решения ФРС продолжится снижение, на наших рынках это отразится не очень хорошо, даже если не будет санкций. В первую очередь это отразится на стоимости акций и облигаций, куда чаще всего вкладываются бизнес и население. Сегодня много денег российских клиентов находится в американских акциях. Это вроде безобидный формат вывода капитала, но назад он вернется в сильно усеченном виде».
Роман Прохоров — председатель ассоциации «Финансовые инновации»:
«Брокеры обязаны предупреждать клиентов о том, что финансовый рынок высокорискованный. И когда мы сравниваем доходность по банковским депозитам с доходностью на финансовом рынке, соотношение «риск — доходность» себя ярко демонстрирует.
Когда мы получаем низкую доходность по депозитам, мы получаем ее гарантированно и клиент всегда может вернуть тело депозита, поскольку оно застрахован АСВ. Клиент фондового рынка таких гарантий не имеет. Но когда мы говорим, что американские акции более высокорискованные, чем российские, я не соглашусь. Когда в США «чихают», наш рынок волна накрывает очень сильно.
ЦБ активно работал над приходом розничных инвесторов на рынок, создавал преференции, сейчас обсуждается их расширение, но, к счастью, ситуация саморегулирует этот рынок. И когда инвестор видит падение котировок и рост ставок по депозитам, думаю, начнется отток шальных денег с фондового рынка, и это хорошо. Разумное охлаждение периодически необходимо».
Что будет с рублем?
Денис Попов — главный аналитик ПСБ:
«На мой взгляд, рубль сегодня сильно недооценен, и этот цикл начался с конца лета 2020 года, когда мировая и российская экономики начали понемногу восстанавливаться. Сейчас мы не видим фундаментальных оснований для ослабления рубля, но локальная волатильность возможна. В среднесрочной перспективе, при отсутствии стрессов, движение рубля должно быть уверенным и без негативных подвижек для массового инвестора».
Алексей Голубович — CIO, главный стратег, управляющий директор Arbat Capital:
«Надо иметь в виду, что Россия как страна, зависимая от экспорта энергоносителей, в сложные периоды становится заложником цен на сырье. Если будет обвал цен на нефть и газ, то все, что связано с крепостью рубля, придется пересматривать. Правительство вроде не идет на рисковые шаги, бюджет планируется консервативно, но если вдруг рубль процентов на 10-15 провалится ко второму полугодию 2022 года, надо будет все пересматривать. Думаю, ниже 80 рублей за доллар в ближайшие полгода не будет. А более длительный прогноз делать сложно даже ЦБ».
Инфляция, кредиты, перспективы
Денис Попов — главный аналитик ПСБ:
«Негативной реакции в спросе на кредиты пока нет. В этом году реальный сектор получил больше прибыли. Надеемся, это трансформируется в инвестиции. Не видим угрозы для экономического роста с точки зрения ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ. Но вопросы антиинфляционной политики и финансовой стабильности требуют должной реакции регулятора. При умеренно-благоприятном сценарии в первом квартале 2022 года может реализоваться сценарий укрепления нацвалюты к «справедливым» уровням до 68-69 рублей за доллар. По базовому прогнозу в течение следующего года «справедливая» стоимость рубля будет двигаться к 74 рублям за доллар».
Алексей Голубович — CIO, главный стратег, управляющий директор Arbat Capital:
«Пока есть возможно занимать, регионы должны занимать, но только если в состоянии что-то производить, чтобы вернуть долги. Томская область находится в первой пятерке с Москвой и нефтедобывающими регионами, которые производят. Регион уникален еще и тем, что здесь работают компании из разных отраслей: и «Росатом», и «Микран», и «Сибкабель»... Они производят способную заместить китайскую и западноевропейскую конкурирующую продукцию.
Кроме того, регион добывает около 4% от всей нефти в стране. Здесь много сопутствующих производств: пластмассы, разных смол, полипропилена, метанола. Это гигантские стратегические преимущества, которыми надо пользоваться и превращать Томск в центр консолидации бизнеса. Тогда в регионе и при колебаниях цен на нефть все будет хорошо».