Задать вопрос

Облигации: что это такое и как на них заработать

04.09.2024

Учимся инвестировать на примере ОФЗ

Облигации — один из самых простых инструментов для начинающего инвестора. Для их покупки не обязательно проходить тест на квалифицированного инвестора и иметь много денег на счету. Низкие риски, неплохая доходность и понятный механизм работы делают эти бумаги такими привлекательными на фоне высокой ключевой ставки. В статье расскажем, что такое облигации, какими они бывают и какие стоит прикупить в свой портфель.

Что такое облигации

Как работают облигации, проще объяснить на конкретном примере. Допустим, у вас есть лишние деньги. Вы можете дать их другу в долг под проценты, но тогда есть риск невозврата. А можете дать в долг компании в обмен на облигации. Это позволит вернуть всю сумму через определенное время, а еще регулярно получать процентный доход (купон). В итоге компания получит оборотные средства, а вы — гарантированный пассивный доход.

По сути, облигация — это долговая расписка, которую выпускает нуждающаяся в деньгах компания — эмитент. Эмитентом может быть не только бизнес, но и государство, отдельный регион или муниципалитет. Поэтому выделяют три вида облигаций: корпоративные, государственные и муниципальные.

ОФЗ (облигации федерального займа) — ценные бумаги, которые выпускает Минфин России. Покупая эти бумаги, инвесторы дают в долг государству. ОФЗ считаются самыми надежными ценными бумагами, ведь возврат займа и процентов по нему гарантирует государство. Поэтому торговать ими могут даже инвесторы-новички.

Корпоративные облигации выпускают различные компании, в том числе и крупнейшие: Сбер, «Газпром», «Роснефть», «Норникель», «Лукойл», МТС и др. 

На рынке есть и сложные облигации, риск по которым очень высок, а доходность непредсказуема. Например, высокодоходные, ипотечные, бессрочные субординированные и другие. Купить их могут только квалифицированные инвесторы, получившие доступ к таким инструментам. В статье мы говорим только о низкорисковых государственных облигациях (ОФЗ).

Виды ОФЗ

На данный момент на бирже можно купить 4 вида облигаций федерального займа: ОФЗ‑ПД, ОФЗ‑АД, ОФЗ‑ИН и ОФЗ‑ПК.

1.     ОФЗПД — стандартный тип ОФЗ с постоянным доходом. Постоянный доход означает, что каждый купон будет равен предыдущему. Например, номинал бумаги — 1 000 рублей, купонная ставка — 15 %, срок — 5 лет. Каждый год будет начисляться 150 рублей. (15 % * 1 000 = 150 руб.). А в конце срока будет выплачен последний купон и номинал. Таким образом, за 5 лет вы заработаете 750 рублей.

2.     ОФЗАД — с амортизацией долга. По ОФЗ‑АД государство возвращает долг не одним платежом, а по частям вместе с купонами. После выплаты части долга купон и рыночная цена облигации снижаются. Например, номинал облигации — 1 000 рублей, купонная ставка — 15 %, срок — 5 лет. Каждый год происходит амортизация на 20 %, то есть на 200 рублей. Тогда за первый год вы получите 15 % купонного дохода от 1 000 рублей. (150 руб.), а также часть номинала облигации в размере 200 рублей. (20 %). Оставшийся номинал составит уже 800 рублей (1 000 - 200 = 800 руб.). За второй год 15 % годовых от остатка номинала составят 120 рублей, а следующая сумма амортизации — 200 рублей. Соответственно, вам останутся должны 600 рублей (800 - 200 = 600 руб.). И так будет продолжаться каждый год до погашения. Здесь за 5 лет вы заработаете уже 450 рублей, однако и деньги назад вы получили не в конце срока, а частями — у вас будет возможность их вложить в другие инструменты.

3.     ОФЗИН — облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Иначе их также называют «линкеры» — от английского link — связь. А связаны они с официальной инфляцией. Номинал по этим бумагам индексируется (увеличивается) в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по России. Например, если номинал бумаги — 1 000 рублей, а прогнозируемая инфляция — 10 %, то через год бумага будет стоить уже 1 100 рублей. И так далее до погашения.

4.     ОФЗПК — бумаги с переменным купонным доходом или флоатеры. У таких облигаций величина купона может меняться. Изменение ставки по ОФЗ‑ПК зависит от ставки на денежном рынке. Если ключевая ставка растет, то меняется и купон по этим облигациям.

Как купить и продать облигации

Проводить сделки с облигациями можно на фондовом рынке, для этого инвестору нужно открыть брокерский счет или ИИС — индивидуальный инвестиционный счет. Первый просто дает доступ к финансовым инструментам на бирже, а второй позволяет получать еще и налоговые вычеты. Также можно вложиться в облигации через паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Вашими средствами будут управлять профессионалы рынка. Но комиссии здесь выше, чем у брокеров, да и доходность не гарантирована: заработать через УК можно как больше, так и меньше по сравнению с самостоятельно купленными бумагами.

Какие облигации выбрать инвестору в 2024 году

Олег Гарбуз, фото из личного архива Олег Гарбуз, фото из личного архива

Опрошенные нами эксперты рекомендуют начинающим инвесторам обратить внимание на облигации, особенно при столь высокой ключевой ставке. Инвестиционный советник Олег Гарбуз выделяет облигации федерального займа: они считаются самыми надежными облигациями, поэтому доходность по ним чуть ниже. По гособлигациям со сроком погашения до года доходность в настоящее время составляет около 18,5 % годовых, по корпоративным — около 20,5 %. «Но рынок корпоративных облигаций — это рынок профессионалов. Здесь велик риск купить не то. Нужно разбираться в рейтингах компаний, отчетности и фундаментальном анализе, условиях выпуска облигаций, изучать проспекты эмиссии. Это требует усилий, а премия за дополнительный риск владения по сравнению с ОФЗ минимальна», — говорит эксперт.

Начинающим инвесторам стоит изучить ОФЗ с постоянным доходом и сроком погашения до полутора лет, доходность по которым находится в диапазоне 17,5 — 18,5 % годовых.

Проблема флоатеров и линкеров в неопределенной доходности, так как они зависят от инфляции и ключевой ставки. Поэтому облигации с постоянным гарантированным доходом, по мнению Гарбуза, выглядят предпочтительнее.

Лилия Жандармова, фото из личного архива Лилия Жандармова, фото из личного архива

Инвестиционный советник Лилия Жандармова напоминает, что из-за высокой ключевой ставки можно зафиксировать доходность долговых бумаг с максимальной выгодой. «Мы проживаем нечастый период повышенной ключевой ставки, когда можно на несколько лет зафиксировать высокую купонную доходность и не подвергать лишнему стрессу себя и свой портфель. Также облигации могут дать доходность и на росте стоимости актива в случае снижения ключевой ставки в 2025 году», — комментирует эксперт.

ОФЗ, по мнению инвестсоветника, имеют преимущества перед другими облигациями: минимальные риски, высокий кредитный рейтинг, хорошая доходность. При этом лучше выбрать короткий срок погашения бумаг, поскольку «длинные» облигации более подвижны в цене и реагируют на ключевую ставку. Если она будет расти, стоимость номинала таких бумаг будет снижаться.

Роман Романович, фото из личного архива Роман Романович, фото из личного архива

Инвестор и финансовый советник Роман Романович тоже советует начинающим инвесторам пополнить арсенал своих финансовых инструментов облигациями. «Сейчас ставки по ним нетипично высокие в сравнении с показателями инфляции. Если официальная инфляция в пределах 9 %, то по облигациям с плавающим купоном можно заработать около 20 %, по ОФЗ — 17 %, по муниципальным — 18 %. Из последних я бы посмотрел биржевые облигации Томской области и Красноярского края. Среди облигаций федерального займа можно взять ОФЗ с погашением в 2025 году и доходностью около 17 % годовых», — отмечает эксперт.

«В случае с простыми облигациями с постоянным доходом ставку, которую инвестор видит в приложении сейчас, он получит на момент погашения. Если она его устраивает, нужно брать бумагу, держать ее весь срок обращения и «стричь купоны». Еще я бы смотрел на выпуски облигаций надежных корпоративных эмитентов с плавающим купоном и ежемесячными выплатами — они сглаживают влияние колебаний ключевой ставки, потому что купон пересматривается каждый месяц исходя из процентных ставок на рынке. «Дальние» ОФЗ я бы брал в сентябре, когда Центробанк огласит решение о ключевой ставке и опубликует прогнозы по инфляции», — резюмирует эксперт.

Как подготовиться к покупке облигаций

1.     Определить цель (накопить на авто, обучение или первоначальный взнос по ипотеке) и срок инвестирования.

2.     Оценить свое отношение к риску. 

3.     Выбрать отрасль, эмитента, параметры выпуска облигаций.

4.     Изучить периодичность выплаты купона, срок погашения облигации и ее доходность.

5.     Проверить кредитный рейтинг эмитента и историю дефолтов.

6.     Оценить ликвидность облигации на сайте Мосбиржи или в приложении брокера.

7.     Купить несколько разных бумаг, чтобы не класть все яйца в одну корзину.

Плюсы и минусы облигаций

+ Гарантированный доход

+ Доходность обычно выше, чем по вкладам

+ Разные сроки погашения

+ Понятная схема начисления процентов

+ Низкий уровень риска

+ Возможность продать в любой момент

- Эмитент может отказаться погашать номинал или платить проценты (объявить дефолт)

- Цена при досрочной продаже может быть ниже цены на момент покупки

- Вложения в облигации не застрахованы государством

- Непопулярные облигации сложнее продать

- Доход облагается налогом

Что такое купон, номинал и рыночная цена 

·      Купоны (купонные платежи) — это выплаты процентов на счет держателя облигации.

·      Номинал (номинальная стоимость) — сумма, которую эмитент (тот, кто выпустил облигацию) занимает у инвестора и обязуется выплатить при погашении этой облигации. Чаще всего номинал одной облигации равен 1 000 рублей.

·      Рыночная цена — стоимость облигации, по которой ее можно купить у других инвесторов на бирже или продать ее там же. Чаще всего рыночная цена отклоняется от номинальной стоимости.

Теги:
Олеся Бутолина
Редакция "Ваши личные финансы"