На разных этапах развития человечества формировались различные международные валютные системы. Мы уже рассказывали о золотом стандарте. Сегодня поговорим о следующей ступени…
Первая мировая война, помимо коренного преобразования обычаев международных отношений, подорвала и существовавшую на тот момент мировую валютную систему. Финансирование войны и восстановление хозяйства после ее окончания привело к уничтожению многих материальных активов и выпуску большого количества новых кредитных денег, что в конечном итоге вызвало инфляционный рост денежной массы. Чтобы пережить период валютного хаоса, по предложению Великобритании был установлен золотодевизный стандарт.
Он был основан на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в этот драгоценный металл. Международные расчеты, производимые платежными средствами, получили название «девизы». На Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году было составлено межгосударственное соглашение, благодаря чему вторая международная система, получившая название Генуэзской, стала юридически оформленной.
Национальные кредитные деньги во время действия Генуэзской валютной системы стали активно использоваться в качестве международных платежных резервных средств. Однако официальный статус резервных денежных единиц не получила ни одна валюта. Основные претенденты на это звание — британский фунт и доллар США — так и не смогли выбиться в лидеры в этой области. Золотые паритеты (когда денежная единица страны имеет определенное, установленное законом и неизменное золотое содержание, а «цена» золота в денежных знаках соответствует этому паритету) были сохранены.
Конвертация денежных единиц в золото стала осуществляться не только прямым, но и косвенным образом. Это означало, что многие мировые валюты были признаны слишком нестабильными, поэтому для конвертации в драгоценный металл было необходимо сначала поменять их, скажем, на доллары или фунты, которые в свою очередь уже открывали доступ к золотым слиткам.
Также был восстановлен режим свободных колеблющихся валютных курсов, а валютное регулирование осуществлялось самими странами по результатам многочисленных международных конференций и совещаний. В результате в 20-е годы наступила валютная стабилизация. Но эта система имела ряд недостатков. Процесс стабилизации денежных курсов растянулся на многие годы, создавая условия для валютных войн. Методы валютной стабилизации предупредили ее шаткость, в большинстве стран были проведены девальвации (процесс снижения курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других стран).
Французский франк, например, в 1928 году был девальвирован на 80%. Еще один важный момент — стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания и Франция использовали тяжелое валютное экономическое положение ряда государств ради достижения обременительных условий межправительственных займов. Одним из таких условий было назначение иностранных экспертов, которые контролировали валютную политику кредиторов. В конечном счете после первой мировой войны валютный финансовый центр переместился из западной Европы в США.
Причины превращения США в валютный финансовый центр
- значительный рост валютно-экономического потенциала США, превращение Нью-Йорка в мировой финансовый центр и увеличение экспорта капитала. США становится ведущим торговым партнером большинства стран;
- превращение США из должника в кредитора. Так, задолженность США в 1913 г. достигала 7 млрд. долл., а требования — 2 млрд. долл.; уже к 1926 г. внешний долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли в 6 раз (до $12 млрд.);
- перераспределение официальных золотых резервов. В 1914–1921 гг. чистый приток золота в США (в основном из Европы) составил $2,3 млрд.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались сосредоточенными в США (в 1914 г. — 23%);
- США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам повысился на 10– 90%.
Соединенные Штаты развернули борьбу за главенство доллара, однако добиться статуса резервной валюты им удалось лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.
Кризис Генуэзской валютной системы
В период второй мировой войны валютные ограничения были введены как воюющими, так и нейтральными странами. Замороженный официальный курс валют почти не менялся в военные годы, несмотря на рост товарных цен и падение покупательной способности денег в результате инфляции. Курс валют утратил тогда активную роль в экономических отношениях, а обусловлено это было не только валютными ограничениями, но и особенностями кредитования и финансирования внешней торговли. Причинами кризиса можно назвать следующие факторы:
• США отказались от предоставления кредитов и предпочли осуществлять военные поставки в аренду на сумму около $50 млрд., в том числе $30 млрд. в Великобританию и страны Британского содружества наций и $10 млрд. в СССР. После окончания второй мировой войны США определили для СССР сумму компенсации, значительно большую, чем другим странам;
• источником оплаты импорта предметов гражданского потребления служил долгосрочный кредит;
• в качестве валюты платежа использовалась обычно валюта страны-должника без права конверсии ее в золото и иностранные валюты. Таким способом Великобритания расплачивалась за поставки сырья и продовольствия с рядом стран, особенно зависимых. Как следствие возникла проблема стерлинговых авуаров (активов, денежных средств), отражавших задолженность Великобритании другим странам;
• в военных условиях повысилось значение золота в качестве мировых денег. Военно-стратегические и дефицитные товары приобретались только за этот валютный металл. Великобритания до введения лендлиза (система передачи взаймы или в аренду вооружения, боеприпасов, стратегического сырья и т.д. странам союзникам по антигитлеровской коалиции в период 2й мировой войны) в 1943 г. оплачивала золотом поставки ряда товаров из США, что привело к его перекачиванию в американское казначейство. США расплачивались за поставки сырья и продовольствия из стран Латинской Америки золотом, которое хранилось в Федеральном резервном банке НьюЙорка, а после войны было израсходовано этими странами для покупки американских товаров. СССР также оплачивал золотом импорт товаров.
В годы войны гитлеровская Германия в дополнение к прямому грабежу использовала валютно-финансовые методы ограбления оккупированных стран:
- выпуск ничем не обеспеченных военных оккупационных денег, которыми формально оплачивались поставки сырья и продовольствия из этих стран в Германию;
- завышенный курс немецкой марки (на 66% к французскому франку, на 50% к бельгийскому франку, на 42% к голландскому гульдену) позволял Германии за бесценок скупать товары в этих странах;
- валютный клиринг: Германия импортировала товары, записывая сумму долга на клиринговые счета, по которым образовалась огромная ее задолженность (42 млрд. марок к концу войны) по отношению к зависимым странам. В результате всех этих причин и факторов вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.
Разработка проекта новой системы началась еще в годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30х годах. Англо-американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту, стараясь разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия кризисов.
Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе отразилось в плане начальника отдела валютных исследований министерства финансов США Г. Д. Уайта (задачей он ставил создание послевоенной валютной системы, основанной на «международной валюте», а первоочередной целью — стабилизацию курсов валют союзных стран для поощрения потоков производительного капитала).
В результате долгих дискуссий по плану Г. Д.Уайта и плану Дж. М. Кейнса (Великобритания), в котором во многом отражались интересы Великобритании и требовалось облегчить ее валютно-финансовое положение созданием международного клирингового союза, который бы выполнял функции мирового центрального банка, формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы, о которой будет рассказано в одном из следующих материалов.