Минфин России выпускает облигации федерального займа (ОФЗ). Ставки по ним выше ставок банковских вкладов, надежность гарантируется государством. С помощью ОФЗ можно сохранить свой капитал, защитить его от инфляции. Выйти из ОФЗ можно в любой момент. Разбираемся, что такое ОФЗ и на что нужно обращать внимание при их покупке.
Если облигации считаются консервативными ценными бумагами, то облигации федерального займа — самыми консервативными и надежными на российском фондовом рынке. Гарантом возврата денег по ОФЗ выступает само государство: оно несет ответственность всем своим имуществом — этим и обеспечивается надежность.
Доходность ОФЗ обычно выше, чем у банковских вкладов, но ниже, чем у корпоративных облигаций российских компаний. Уровень доходности ОФЗ считается эталонным и задает тон для других финансовых инструментов.
Когда мы покупаем ОФЗ, мы фактически даем в долг государству. В обмен на это в назначенные дни мы будем получать купоны — проценты. В день погашения облигации государство вернет нам ее стоимость (номинал), после чего долг будет считаться погашенным, а выплата купонов прекратится. При этом мы можем вернуть деньги и до даты погашения. Для этого достаточно продать облигацию другому инвестору — сделать это можно в любой рабочий день Московской Биржи, где обращается почти полсотни рублевых ОФЗ с различной доходностью.
Как купить ОФЗ
Облигации можно купить на Московской Бирже. Доступ на биржу можно получить через посредника — любого российского брокера. Для этого нужно открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и внести на него деньги. Затем найти на бирже интересующие облигации с помощью специального торгового терминала (например, QUIK) или мобильного приложения и выставить заявку на покупку или продажу.
![](/image/1000/0?filename=/uploads/B4dWqacBd6TjEdX7Caz8AbWwx2eldduIuPHHfGYG.png)
От чего зависит доходность ОФЗ?
1. Срок
Срок — это первый и самый логичный параметр, от которого зависит доходность. Обычно чем больше срок, на который государство берет в долг, тем больше процентная ставка. Мы уже говорили, что уровень доходности ОФЗ считается эталонным, что выражается в определении «кривая бескупонной доходности», которую рассчитывает Московская Биржа. Подставив желаемый срок, можно прикинуть доходность к погашению по ОФЗ.
![](/image/1000/0?filename=/uploads/2XyUBY4QHua8kUYpBRLlMZAyCxbiRLktZcNUGFor.png)
2. Ключевая ставка ЦБ
На доходность влияет изменение Банком России ключевой ставки. Она неспроста так называется. Когда Центробанк поднимает ставку, растет стоимость не только ипотечных или потребительских кредитов, но и новых выпусков облигаций. После повышения ключевой ставки инвесторы будут стремиться продавать старые выпуски, чтобы вложиться в более выгодные новые. Тогда их цена начнет снижаться, а доходность будет расти. И наоборот: если Банк России опустит ставку, снизится стоимость кредитов и доходность новых облигаций. Тогда инвесторы станут покупать старые облигации — их цена возрастет, а доходность упадет.
3. Вид ОФЗ
Доходность ОФЗ зависит и от их вида. На данный момент на бирже можно купить 4 вида облигаций федерального займа.
1) ОФЗ‑ПД
ПД означает постоянный доход, то есть каждый купон равен предыдущему.
Пример
Номинал облигации — 1 000 руб., купонная ставка — 10 %, срок — 5 лет.
Каждый год будет начисляться по 10 % * 1 000 руб. = 100 руб. А в конце будет выплачен последний купон и номинал. Доход за 5 лет — 500 руб.
2) ОФЗ‑АД
АД означает амортизацию долга. По ОФЗ-АД государство возвращает долг не одним платежом, апо частям вместе с купонами. После выплаты части долга купон и рыночная цена облигации снижаются.
Пример
Номинал облигации — 1 000 руб., купонная ставка — 10 %, срок — 5 лет. Каждый год происходит амортизация на 20 %, то есть на 200 рублей.
Тогда за первый год вернется 10 % номинала — 100 руб. купона и 200 руб. номинала. Оставшийся номинал уменьшится на эту величину и составит 1 000 – 200 = 800 руб.
За второй год 10 % годовых от остатка номинала составят 80 руб., и еще владелец облигации получает следующую сумму амортизации — 200 руб. Следовательно, ему останутся должны 800 – 200 = 600 руб. И так будет продолжаться каждый год до погашения. Доход за 5 лет — 300 руб. Зато вложенные деньги инвестор получает не в конце срока, а частями — может их реинвестировать.
3) ОФЗ‑ИН
ИН означает индексированный номинал. Иначе эти ОФЗ называют линкерами — от англ. link — связь. А связаны они с официальной инфляцией. Номинал по этим бумагам индексируется (увеличивается) в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по России. Например, если номинал бумаги — 1 000 руб., прогноз по инфляции — 7 %, через год бумага будет стоить уже 1 070 руб. И так далее до погашения.
4) ОФЗ‑ПК
ПК — это переменный купонный доход, за который эти облигации называют флоатерами — от англ. float — плавающий. У таких облигаций величина купона может меняться. Инвесторы знают размер нескольких ближайших выплат, а затем ставка может снизиться или увеличиться. Изменение ставки ОФЗ‑ПК зависит от ставки, по которой крупные российские банки выдают друг другу краткосрочныекредиты (RUONIA). А влияет на этот показатель, как мы помним, ключевая ставка: если она растет, то через определенное время меняется и купон флоатеров.
<Совет>
Какие ОФЗ выбрать?
Чтобы выбрать облигации федерального займа, для начала необходимо определиться со сроком, на который вы готовы вкладывать деньги. Затем обратите внимание на ключевую ставку и ее динамику. Чтобы защититься от инфляции и значительных колебаний ключевой ставки, стоит более пристально присмотреться к линкерам и флоатерам.
<Словарик>
ОФЗ (облигация федерального займа) — ценная бумага, с помощью которой инвесторы дают в долг государству и получают за это доход выше, чем по банковскому вкладу. Инвестор — держатель облигаций.
Купоны (купонные платежи) — это выплаты процентов на счет держателя облигации.
Номинал (номинальная стоимость) — сумма, которую государство занимает у инвестора при выпуске облигации и обязуется выплатить при ее погашении. Чаще всего номинал одной ОФЗ равен 1 000 рублей.
Рыночная цена — стоимость облигации, по которой ее можно купить у других инвесторов на бирже или продать там же. Чаще всего рыночная цена отклоняется от номинальной стоимости.