ЦБ РФ ожидает замедления инфляции

Совет директоров Банка России на своем заседании принял решение не менять ключевую ставку и оставил ее на уровне 5,5 процента годовых. Соответственно, не были изменены и все остальные ставки. Учитывая, что многие участники рынка ожидали со стороны ЦБ повышения ставки, как это сделали некоторые регуляторы из других развивающихся экономик, это решение было расценено ими как нейтрально-положительное. 

Тем не менее, в заявлении главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, отмечено, что в том случае, если инфляционные риски возрастут, «Банк России будет готов ужесточить денежно-кредитную политику».

Напомним, что целевой уровень по инфляции в 2014 году установлен в 5%.

В своем заявлении Центральный банк выказывает озабоченность по поводу того, что в четвертом квартале прошлого года наблюдалось ускорение роста потребительских цен. Однако считает, что это ускорение было временным: «Эта оценка подтверждается вышедшими в начале 2014 года данными о снижении темпа инфляции (ИПЦ на 10 февраля, по предварительным данным, составил 6,1%). Вместе с тем, низкая деловая активность и невысокий уровень совокупного спроса сдерживали рост цен. В 2013 году отмечалось замедление темпов роста цен на непродовольственные товары, а также цен производителей. В течение второго полугодия 2013 года показатель базовой инфляции существенно не изменялся, оставаясь в диапазоне 5,5 - 5,6%».

В связи с этим, констатирует регулятор, «наблюдаемые тенденции в российской и мировой экономике свидетельствуют о наличии предпосылок к постепенному замедлению инфляции в России». Он ожидает, что влияние резко подорожавших в конце прошлого года товаров будет исчерпано в первой половине текущего года, и что сдерживающие влияние на инфляцию окажет «заморозка» тарифов. Вместе с тем, ЦБ оценивает как умеренный вклад динамики валютного курса. Все это позволяет ему предполагать, что инфляция все-таки удержится в рамках целевого значения.

Напомним, что сентябре 2013 года Центральный банк в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции среди прочих мер ввел так называемую ключевую ставку, которая представляет собой процентную ставку по операциям предоставления ликвидности на аукционной основе на недельный срок. Ставка рефинансирования, на которую по большому счету и раньше никто не ориентировался, с этого момента была объявлена имеющей второстепенное значение. Впрочем, ЦБ тогда заявил, что к 1 января 2016 года он скорректирует ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки.